场内ETF与ETF联接基金犹如一对孪生儿，总是跟标的指数如影随形，但实际投资时，选哪个更适合我？我们今天就来剖析一番！

1、投资标的及仓位：ETF仓位更高，跟踪误差更小

ETF投资于标的指数成份股；ETF联接基金主要投资于目标ETF，也间接投资于标的指数的成份股。

不同的是，ETF联接基金投资于目标ETF的比例不低于基金净资产的90%；同时还须预留不少于5%的高流动性资产（现金、到期日在一年以内的政府债券等）以应对赎回。

例如科创100ETF华夏（588800）几近满仓投资于科创100指数的成份股，而科创100ETF联接（C类：020292；A类：020291）是通过投资科创100ETF华夏（588800），再去间接投资科创100指数的成份股，仓位控制在90%-95%之间，因此，科创100ETF比科创100ETF联接的股票仓位略微要高，跟踪指数的误差也比科创100ETF联接基金更小。

2、交易方式及资金门槛：ETF更灵活，ETF联接的资金门槛更低

ETF在证券交易所上市交易，交易时间、交易方式与股票交易类似，也是一手（100份）为基本单位，一般百元左右；ETF还可以在一级市场拿一揽子标的指数成份股，通过申购换取ETF份额，一般50万份或100万份起购，适合资金量比较大的投资者；

而ETF联接基金属于场外基金，只能通过基金公司直销平台或第三方代销平台，用现金申购，资金门槛相对较低，一般为1元起购。

3、交易价格：ETF盘中成交更灵活，遇到高溢价需谨慎

ETF有两个价格——IOPV参考净值价格与二级市场实时价格。IOPV参考净值价格即根据ETF申购赎回清单（PCF清单）中一揽子持仓股的实时价格估算得到的参考净值，一般是15秒更新一次。当IOPV参考净值价格与二级市场实时价格不一致，一级市场投资者可以借助价差做套利，二级市场投资者则需要规避高溢价ETF；

而ETF联接基金交易价格只有一个，即收市后的净值报价。

4、交易效率：ETF周转快，ETF联接能自动定投

ETF可在盘中交易，部分跨境、商品、债券类ETF还支持T+0日内回转交易；在二级市场卖出后，资金当天即可用来买入股票或ETF，通常T+1日即可将资金从证券账户提现至银行卡；

而ETF联接基金仅按受理申请当日收市后基金份额净值申赎，赎回款一般需要3-4个交易日到账。

在交易的效率工具方面，ETF有网格策略、条件单，用来适应波动大的品种；ETF联接基金支持自动定投，适合投资中长期看好的品种。二者都能提高交易的纪律性，同时方便降低持有成本。

5、交易费用：二者差别不大，持有期长更划算

基金的费用一般分为运作费和交易费两部分，其中，运作费主要是管理费、托管费等费率，交易费包括申赎费、印花税等。

场内ETF因为在交易所交易，跟股票一样，通常只需要支付交易佣金，但无需印花税和过户费，每笔交易的佣金以投资者所在券商收费为准，另外管理费0.5%/年，托管费0.1%/年；

而ETF联接基金申购费以实际代销或直销平台为准；赎回费率根据持有期的长短变化，持有越久赎回费就越低。ETF联接基金的管理费和托管费，只针对投资ETF以外部分，投入ETF部分不会重复收取。

ETF联接基金还涉及到A、C份额，还是以科创100ETF联接为例，认购/申购A类基金份额（A类：020291）时需交纳前端认购费/申购费，认购/申购C类基金份额（C类：020292）时不收取认购费/申购费。

综上所述，ETF和ETF联接基金各有优缺点，在选择投资工具时，请根据您的实际投资习惯和资金周转需要进行权衡。

如果您希望像股票一样进行灵活交易，并且资金周转效率更高，那么ETF可能更适合您；

如果您希望资金门槛更低，能实现自动定投，持有时间较长，那么ETF联接基金可能更适合您。

风险提示：本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。

以上产品风险等级均为R4（中高风险），均属于指数基金，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。科创100ETF及科创100ETF联接基金资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。

申购：A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。

投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。

对于ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。

对于ETF联接基金，基金资产主要投资于目标ETF，在多数情况下将维持较高的目标ETF投资比例，基金净值可能会随目标ETF的净值波动而波动，目标ETF的相关风险可能直接或间接成为ETF联接基金的风险。ETF联接基金的特定风险还包括：跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异风险、指数编制机构停止服务风险、标的指数变更的风险、成份券停牌或违约的风险等。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。