在和朋友聊天的时候，聊到证券投资，朋友抛出了一个疑问：在买股票前，需要先把资金转入券商账户中，那这些钱，在券商账户中是否安全呢？下面就结合这个话题简单谈一谈。

投资者在大陆的券商开户时，都需要绑定一张银行卡用作资金的转入转出，实际上这个存管银行在证券业还有个更重要的作用，那就是监督投资者资金在券商的封闭运行。

绑定的这一张银行卡，在业内，有一个专门的名词叫做“三方存管”，全称是“客户交易结算资金第三方存管”， 26年修订的《证券法》第139条（现为第131条）中规定：证券公司客户的交易结算资金应当存放在商业银行，以每个客户的名义单独立户管理。

为什么要有这种模式呢，这就不得不谈一段我国大陆的证券业历史了。大陆的证券业诞生于上世纪末，在飞速发展的过程中，证券行业也积累了很多的问题，其中很严重的一条便是挪用客户保证金（21年之前，客户进行证券交易的资金是直接存入证券公司在银行开立的账户中），例如南方证券、大鹏证券。

为了规范证券市场，24年1月，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，开始进行行业基础制度的大变革，包括全面推行了客户资金的第三方存管和客户账户的全面清理规范，并在26年1月1日，在新修订的《证券法》中，正式将第三方存管模式写进法律，成为证券行业的基础性制度。

这个制度的出台，标志着投资者的交易结算金统一交由第三方存管机构（商业银行）存管，从此以后，券商就跟客户的资金隔离开来，再也没法碰触挪用客户资金了，所以第三方存管极大地保障了投资者资金的安全。

这个时候可能会有读者产生疑问了，在券商开户后，通过银证转账，把资金划转到券商资金账户内，比如转入1元，这时在交易软件里的“可用资金”一栏会显示增加1元，银行卡里会减少1元，那不还是把资金给划转到券商账户里去了吗？

表面上看来是这样子，但实际上并非如此，且有这种疑问也是非常正常的，因为随着券商经纪运营工作越来越系统化，不论是客户，亦或是一般从业人员，都难以窥视背后的资金流转过程，因为客户的交易行为都隐藏在一个个“系统”之中了。

实际上，资金是进入了一个叫做“客户交易结算资金汇总账户”的地方去，而并非客户在证券公司柜台开立的资金账户，事实上柜台资金账户并不能够存放资金。

我们可以将证券公司柜台理解为一个大型客户账户信息簿记系统，客户在柜台开立资金账户以后，该账户会记录其发生的每笔资金交易明细，但实际资金并不存放于其中。客户在发起银证转入申请后，实际资金转入客户交易结算资金汇总账户，而柜台资金账户也同步增加账户余额，仅仅是数字上的一种增加，而资金，依旧是保留在银行体系内。

上图中，银行结算账户可以理解为客户在券商处绑定的那张银行卡，交易结算资金管理账户是指存管银行为每个投资者开立的，管理投资者用于证券买卖用途的交易结算资金存管专户，它记载了客户交易结算资金的变动明细，并在客户的银行结算账户和证券资金账户之间建立了对应关系。

在实际业务操作过程中，客户和部分员工都只能通过柜台查询到银证转账情况，无法接触甚至完全不了解三方存管银行汇总账户，这就给很多人造成了一种错觉——钱存入了券商资金账户中。

说完大陆再顺带说一下中国香港，香港和大陆不一样，没有第三方存管，那是不是说明香港不如大陆安全？实际上香港金融市场发展到现在已经有一百多年的历史了，市场监管要比大陆更加成熟和完善。资金是由券商来托管，一般券商都会开立独立的信托账户托管，与券商的公司账户资金隔离，券商有严格的内部程序，杜绝客户的资金被不法挪用。

那么问题就来了，券商倒闭或者像国内前几年的P2P一样卷钱跑路的话，投资者资金就存在风险了，这也是有可能的，虽然发生概率极低。但是也不必担心，香港持牌券商倒闭，有投资者赔偿基金（The Investor Compensation Company Limited (hkicc.org.hk)），赔偿总额的上限为50万港元。

注意必须是持牌券商下面的客户才会收到赔偿机制的保护，那么如果想选择一家香港券商开户，需要先查一查这家券商是否是香港证监会下的持牌人。

查询路径：香港证监会官网（主頁 | 證監會 (sfc.hk)）--搜寻持牌人--公司--输入信息，进而了解券商的持牌资质情况。